Se você tem interesse em negociar cotas de fundos de investimento imobiliário (FIIs) ou já as têm em carteira, provavelmente ficará interessado em saber sobre os contratos futuros de IFIX. Afinal, eles podem ser usados para a realização de hedge ou para especulação financeira.
O seu funcionamento segue um modelo parecido com os contratos futuros de dólar norte-americano ou Índice Bovespa (Ibovespa). Contudo, é necessário estudar os seus detalhes e características para diminuir os riscos existentes nesse tipo de operação.
Dessa maneira, acompanhe neste post o que muda para os investidores de fundos imobiliários com o surgimento dos contratos futuros de IFIX.
Vale conferir!
IFIX: o que é?
Entender o que são contratos futuros de IFIX envolve saber o que essa sigla representa. No mercado nacional, o IFIX é o índice que mede o desempenho médio dos principais fundos imobiliários listados na B3 (a bolsa de valores brasileira).
A sua criação se deu em 2012, considerando o crescimento de investidores dessa modalidade e a ausência de um benchmark (índice de referência) específico do setor. Assim como qualquer outro indicador de mercado, a sua proposta é nortear o interessado que pretende investir em determinado setor ou ativo — no caso, em FIIs.
A composição da carteira teórica do IFIX é reavaliada a cada quadrimestre e os fundos que atendem a critérios específicos são selecionados. Ademais, o peso dos FIIs que o compõem pode variar de acordo com o seu valor de mercado, porém nenhum deles pode ter uma participação superior a 20% do índice.
Como os FIIs integram a renda variável, a precificação das cotas é feita com base na lei da oferta e demanda, podendo aumentar ou diminuir conforme o ânimo dos participantes do mercado. Assim, com base no IFIX, é possível ter uma noção sobre o desempenho dos fundos imobiliários.
O que são os novos contratos futuros de IFIX (XFI)?
Por ser formado por uma carteira teórica, não é possível investir diretamente no IFIX. Nesse sentido, o interessado em ter um desempenho próximo ao do índice precisava investir em fundos de índice (ETFs) ligado ao IFIX ou nas cotas dos FIIs que o integram.
Contudo, em dezembro de 2022, a B3 anunciou a criação de contratos futuros de IFIX, sob o ticker XFI. A negociação desse tipo de contrato se dá no mercado futuro, onde os participantes podem se posicionar conforme suas convicções sobre o preço ou pontuação de um ativo ou índice em data posterior.
De forma distinta do que acontece no mercado à vista, no mercado futuro as negociações geralmente abrangem somente a liquidação financeira. Isto é, não é necessário possuir ou entregar o ativo objeto da negociação quando houver o encerramento do contrato, pois o processo envolve apenas a diferença de preços.
Nesse sentido, quem acredita que a pontuação do índice aumentará, por exemplo, se posiciona na ponta compradora. Já o participante que acredita na queda da pontuação assume uma posição vendedora.
Todos os dias úteis, a B3 ajusta as posições dos participantes. Para tanto, ela usa uma média ponderada das negociações do dia — chamada de ajuste diário. Logo, os participantes são creditados ou debitados conforme a distância de sua posição em relação ao preço de ajuste.
A soma de todos os ajustes realizados até a data de vencimento do contrato futuro será o resultado do operador. Também é possível encerrar uma posição a qualquer momento, bastando lançar uma ordem contrária à assumida em igual quantidade.
Quais são as mudanças para o investidor de fundos imobiliários?
Sabendo da possibilidade de se expor ao IFIX por meio de contratos futuros, é possível que você queira saber quais são as mudanças para quem investe em FIIs.
Confira as principais!
Possibilidade de uso de alavancagem
Como no mercado futuro a liquidação tende a ser apenas financeira, é comum as corretoras de valores viabilizarem a alavancagem. Esse é um mecanismo que permite ao cliente operar um volume financeiro maior do que o mantido em conta.
O seu uso depende de manter uma margem mínima de garantia. Ela pode ser dada em dinheiro ou em investimentos (títulos públicos, ações, FIIs, entre outros). Vale ressaltar que operar alavancado pode potencializar os seus ganhos, mas também pode ampliar os seus prejuízos.
Aumento de liquidez
Em termos financeiros, a liquidez representa a velocidade e facilidade em que se pode converter um investimento em dinheiro. Na bolsa, ela se relaciona à quantidade de investidores interessados na negociação de um ativo ou derivativo financeiro.
A criação do XFI contribui com o aumento da visibilidade dos fundos imobiliários, refletindo na elevação da liquidez desse mercado. Ademais, quanto mais interessados estiverem negociando ativos ou derivativos, mais fácil será abrir e encerrar as suas posições.
Oportunidade para especulação ou hedge
Considerando o modo de funcionamento do mercado futuro, os contratos de XFI podem ser usados na busca por ganhos no curto ou curtíssimo prazo. É o caso do day trade (operações de compra e venda no mesmo pregão) e swing trade (negociações realizadas em dias diferentes), por exemplo.
Por outro lado, quem investe com foco no longo prazo pode se valer dos contratos futuros de IFIX para proteger a sua carteira (hedge). Nesse caso, você poderá assumir uma posição vendida para se preservar da eventual queda de preço de um FII mantido em carteira, por exemplo.
Quais são as vantagens e os riscos de operar com o XFI?
Depois de aprender o que é o XFI e conferir as principais mudanças que ele traz, é pertinente saber suas vantagens e riscos. No campo das vantagens, vale destacar questões como:
- oportunidade de espelhar o comportamento do índice;
- possibilidade de realizar operações de proteção contra a volatilidade do mercado de fundos imobiliários ou se beneficiar dela (na especulação);
- viabilidade de manter posições altamente líquidas com uma única alternativa, sem precisar negociar as cotas de fundos imobiliários individualmente no mercado à vista;
- possibilidade de fazer arbitragem com FIIs e ETFs.
Em relação aos riscos, é importante mencionar:
- impossibilidade de prever os resultados;
- chances de realizar prejuízos financeiros;
- risco de se deparar com alta volatilidade;
- possibilidade de potencializar seus prejuízos com a alavancagem.
Neste artigo, você conferiu que o surgimento dos contratos futuros de IFIX (XFI) pode elevar a visibilidade e a liquidez para as negociações de FIIs. No entanto, antes de iniciar as operações, é válido verificar se as vantagens e riscos oferecidos fazem sentido para os seus interesses e necessidades.
Quer ajuda para entender mais sobre o funcionamento de uma negociação no mercado futuro de IFIX? Entre em contato com os assessores da Atrio Investimentos!
