No mercado financeiro, existem diversos termos que não são comuns no dia a dia da maioria das pessoas. Porém, quem deseja ter sucesso nos investimentos precisa saber o significado dessas expressões, como o follow on.
Esse conceito está relacionado à venda de ações de uma companhia ou cotas de fundos imobiliários (FIIs) e pode representar oportunidades de investimentos. Por esse motivo, o investidor deve entender o que é follow on e a sua importância no mercado financeiro.
Quer saber o significado desse termo? Basta continuar a leitura, pois, neste artigo, você esclarecerá as principais dúvidas sobre follow on e poderá avaliar se vale a pena aproveitar essa oferta.
Confira!
O que é follow on e como ele funciona?
O follow on se refere a toda oferta de ativos que ocorre após a oferta pública inicial, o IPO. Por essa razão, o termo também é conhecido por oferta subsequente.
Com ela, os investidores podem ter oportunidades de adquirir cotas de FIIs ou papéis de companhias que já abriram seu capital para negociação anteriormente.
Nesse caso, não é incomum que os ativos sejam negociados com preços mais baixos dos que já circulam no mercado. Além disso, os acionistas e cotistas podem ter vantagens com a liquidez que tende a ser gerada nessa situação.
Já para a empresa, os benefícios variam conforme o tipo de follow on executado, se é primário ou secundário. Para melhor compreensão dessa relação, é preciso entender mais sobre os tipos de follow on.
Veja!
Follow on primário
O follow on primário é aquele oferecido pela própria empresa ou fundo. Assim, são emitidos novos ativos, modificando a estrutura do capital social ou do patrimônio. Por isso, cada ação ou cota tem a sua participação reduzida em relação ao total.
Por essa razão, quando ocorre esse follow on a companhia ou o fundo devem conceder o direito de subscrição aos seus investidores. Ele é um benefício aos acionistas e cotistas que podem comprar a ação ou a cota antes das ofertas se tornarem disponíveis para o mercado.
O objetivo da vantagem é permitir que os investidores comprem mais ativos a fim de manterem sua posição na empresa ou no fundo. Caso contrário, os investidores podem ter suas participações diluídas.
Além disso, a principal característica de um follow on primário está relacionada ao destino do dinheiro da venda dos ativos. Nesse caso, o capital levantado segue diretamente para o caixa da companhia ou fundo.
Assim, a instituição pode utilizar os recursos financeiros para financiar seus projetos, pagar dívidas ou obter vantagens no mercado, por exemplo.
Follow on secundário
O follow on secundário é aquele executado por um acionista ou cotista majoritário ou controlador. Nesse caso, esses investidores são motivados pelo desejo de se desfazer de parte ou da totalidade dos ativos, recebendo o dinheiro levantado.
Como não há emissão de novos papéis ou cotas, esse follow on não afeta a estrutura do capital da empresa ou fundo. Consequentemente, os investidores que mantêm seus ativos não têm a sua participação alterada.
Oferta secundária
Por fim, vale esclarecer um equívoco comum entre os investidores, principalmente os iniciantes: é usual confundir o significado de follow on e a oferta secundária. Muitas pessoas acham que os dois termos representam o mesmo processo, o que não é verdade.
A oferta secundária se refere à disponibilização de mais ações ou cotas pelos investidores. Dessa maneira, é possível concluir que toda oferta secundária é um follow on, já que ocorre após o IPO, mas nem todo follow on é uma oferta secundária.
Para que serve o follow on e qual a sua importância?
Além de saber mais sobre o follow on e seus tipos, você deve entender para que serve e qual é a importância desse processo. Como você viu, esse tipo de oferta ocorre quando a empresa ou fundo busca reunir capital ou quando um investidor majoritário deseja se desfazer de seus ativos.
No primeiro caso, o follow on serve para que a instituição tenha dinheiro para cumprir seus objetivos. Entre essas metas estão a expansão da operação, a compra de novos ativos ou a superação de uma crise, por exemplo.
Assim, o processo se torna relevante para o crescimento e evolução da companhia ou do fundo. Nesse caso, o follow on pode gerar menores custos para a instituição do que o pagamento de um empréstimo ou financiamento bancário, por exemplo.
Além de ser importante para a empresa ou fundo, os investidores também podem se beneficiar das oportunidades de investimentos. Nesse panorama, é possível ter vantagens com a possível valorização dos ativos da companhia ou das cotas do fundo após o processo.
Vale a pena participar de um follow on?
Como você viu, o follow on pode ser uma oportunidade para o investidor comprar ações ou cotas em preço mais baixo do que o praticado no mercado. Nesse cenário, há outra vantagem que pode ser interessante para pessoas com perfil mais tolerante aos riscos — a especulação.
A prática consiste em comprar ativos com cotação mais baixa do que o valor habitual do mercado com objetivo de vendê-los quando eles valorizarem. Dessa maneira, é possível lucrar com a diferença entre a compra e a venda.
Além disso, os investidores que têm o direito de subscrição podem vendê-lo a outra pessoa, desde que a empresa ou o fundo permita a negociação. Assim, existe mais uma forma de buscar obter ganhos com o follow on.
Contudo, as ofertas subsequentes também podem gerar desvantagens para os investidores, principalmente para quem não deseja participar do processo. Nesse caso, a participação é diluída, o que reduz proporcionalmente a quantia dos possíveis dividendos a receber.
Nesse cenário, pode ser necessário que o acionista ou cotista faça o rebalanceamento da carteira de investimentos a fim de otimizar os resultados após a mudança. Logo, para saber se vale a pena ou não participar do follow on, você deve avaliar as oportunidades, seu perfil de investidor e objetivos.
Neste artigo, você descobriu o significado de follow on e a importância dessa operação para o mercado financeiro. Essas informações podem ajudar na hora de montar a sua carteira de ações. Então não deixe de considerá-las!
Você já conhecia o follow on? Precisa de auxilio para entender melhor? Fale com um dos especialistas da Atrio Investimentos.
