O mercado a termo é um ambiente de negociação de derivativos financeiros conhecidos como contratos a termo. Entre as alternativas disponíveis aos investidores, há o NDF — que está relacionado ao câmbio.
Para operar esse derivativo, é importante entender como ele funciona e como se diferencia de outros derivativos do mercado. Assim, você poderá definir se é adequado incluí-lo em sua estratégia no mercado financeiro.
Neste artigo, você saberá o que é o NDF e como funciona esse contrato a termo de moeda para auxiliar em sua tomada de decisão.
Acompanhe a leitura!
O que é NDF?
Para entender o que é o NDF, é essencial começar pela compreensão sobre o contrato a termo. Com esse derivativo, é possível firmar um compromisso de negociação cujo preço se baseia na cotação atual do ativo de referência acrescida de juros simples.
Se o contrato for do tipo padronizado, ele pode ser negociado na bolsa de valores. Do contrário, a negociação ocorre no mercado balcão.
O pagamento do contrato a termo, independentemente do tipo, ocorre apenas na data de liquidação. Nesse momento, há como receber um ajuste ou pagar a diferença, dependendo das características do derivativo.
Entre os contratos a termo, existe o non deliverable forward ou NDF. Esse é um contrato a termo de moedas e estão relacionados à taxa cambial.
Por meio dele, é possível definir uma taxa de câmbio para a negociação que ocorrerá no futuro. Na data prevista, ocorre a liquidação financeira da operação.
Como funciona o contrato a termo de moeda?
Agora que você sabe o que é o NDF no mercado financeiro, é interessante entender, em detalhes, como esse tipo de contrato funciona. Como referência, vale considerar o NDF simples, que permite estabelecer as condições de negociação para uma moeda estrangeira.
Nesse caso, as partes se obrigam a comprar e a vender uma moeda estrangeira, na data de vencimento e por meio da liquidação financeira. Assim, é definida uma taxa de juros sobre a cotação atual da moeda, sendo que a cotação ficará travada pelo período de vigência do contrato.
Pense que uma empresa precisa pagar 100 mil dólares em 45 dias. Inicialmente, a moeda é cotada a R$ 5,50, mas há a expectativa de aumento da cotação. Nesse exemplo, a companhia pode escolher um contrato a termo com a taxa a R$ 5,55.
Nesse sentido, o cálculo do ajuste na liquidação é dado pela seguinte fórmula:
Ajuste = Total do contrato (Taxa cambial fixada – Taxa cambial na liquidação)
Se, no vencimento, o câmbio for de R$ 5,60, existe uma diferença de R$ 0,05 entre a cotação e a taxa fixada. Com a incidência desse valor no montante de R$ 100 mil, o ajuste positivo é de R$ 5 mil. Logo, esse é o valor que a empresa receberá com a liquidação do contrato.
Já se o câmbio recuar e passar a ser R$ 5,45, a diferença será de R$ 0,10 em relação à taxa que foi fixada. Assim, será preciso pagar R$ 10 mil na data da liquidação.
Qual a diferença entre NDF e swap?
Como você viu, o NDF é um derivativo financeiro relacionado à taxa de câmbio. Com isso, pode ocorrer uma confusão entre esse conceito e o swap cambial.
Apesar de o swap também ser um derivativo que pode se relacionar a uma moeda estrangeira, o funcionamento é diferente. No NDF, como você viu, fixa-se uma taxa de câmbio até a liquidação e há o cálculo do ajuste na liquidação.
No swap, entretanto, há uma troca das condições de um fluxo financeiro. Nesse caso, a taxa cambial pode ser trocada por uma taxa de juros como a Selic, por exemplo. Assim, a liquidação ocorre com base na diferença entre as taxas.
Além disso, a outra parte do swap cambial costuma ser o Banco Central, que utiliza o instrumento para controle da política cambial. No NDF, por outro lado, isso não acontece.
Quando vale a pena recorrer ao NDF?
Agora que você entende melhor o funcionamento do NDF, é possível compreender quando vale a pena realizar operações com ele. Uma das situações mais relevantes está relacionada à proteção da carteira (hedge).
Ou seja, você pode utilizar esse derivativo para se proteger de uma eventual variação da taxa de câmbio ao longo do tempo. Para pessoas e empresas que têm dívidas ou compromissos em moeda estrangeira, esse derivativo pode garantir uma proteção contra oscilações positivas da moeda estrangeira.
Por conta disso, o NDF pode ser uma alternativa em períodos de maior volatilidade no mercado. Como, nesses casos, as moedas estrangeiras podem apresentar flutuações maiores, o derivativo pode ajudar a mitigar parte dos riscos.
No geral, vale a pena recorrer a essa escolha quando você deseja ter mais previsibilidade sobre as condições financeiras e busca maior proteção para o patrimônio.
Outra possibilidade envolve a especulação. Apesar de não ser tão comum o uso do NDF para esse objetivo, há a chance de lucrar com a variação da taxa cambial. Porém, é essencial entender que essa abordagem apresenta riscos elevados — especialmente se o mercado apresentar alta volatilidade.
Como realizar operações com NDF?
Após avaliar as possibilidades de uso do NDF, pode ser que você queira incorporar esse derivativo à sua estratégia no mercado financeiro. Nesse sentido, vale conferir seus objetivos para confirmar que essa alternativa pode ajudá-lo.
Além disso, é importante ter conta em uma instituição financeira para realizar as operações. Ainda, pode ser interessante contar com ajuda profissional antes de tomar as decisões, ajudando a esclarecer o funcionamento desse derivativo.
Nesse caso, é oportuno buscar uma assessoria de investimentos. Com o time da Atrio Investimentos, por exemplo, você terá acesso a explicações completas sobre esse derivativo financeiro e como utilizá-lo. Também é possível tirar dúvidas e receber orientações sobre como executar a operação.
Neste artigo, você descobriu o que é o NDF e como ele pode auxiliar em sua estratégia, principalmente na proteção da carteira. Por isso, vale a pena considerar esse contrato a termo como um instrumento para proteger o seu patrimônio da variação cambial.
Quer ajuda para conhecer melhor esse e outros tipos de operação? Entre em contato com nosso time através do formulário abaixo!
