Todo investidor precisa ter atenção aos comportamentos da economia em geral, especialmente no que diz respeito às taxas e curva de juros. Isso porque elas podem impactar os seus investimentos, tanto de renda fixa quanto de variável.
Quando a inflação está em alta, por exemplo, é comum que o Governo adote medidas econômicas para mantê-la sob controle. Muitas vezes, isso envolve aumentar a taxa de juros, permitindo projetar os rumos da economia — a exemplo da curva de juros.
Continue a leitura deste artigo para descobrir o que é curva de juros e como ele pode impactar os resultados da sua carteira de investimentos.
Boa leitura!
O que é a taxa de juros?
Na prática, os juros são conhecidos como o custo do dinheiro. Já a taxa é o preço cobrado do devedor pelo credor em um empréstimo. Nesse sentido, a taxa de juros pode ser entendida como o valor referente ao aluguel do dinheiro.
Nos empréstimos, uma das partes (o credor) envolvidas se propõe a fornecer uma quantia financeira a outra (o devedor). A proposta é que a quantia emprestada seja devolvida integralmente em uma data posterior, somada a uma taxa de juros.
Essa é uma forma de compensar o credor pelo risco de crédito, ou seja, pela possibilidade de não receber o dinheiro de volta. Ainda que as partes possam definir os termos do empréstimo, é normal a utilização de indicadores de referência na fixação, como a Selic — a taxa básica de juros.
O que é a curva de juros e como ela funciona?
Por sua vez, a curva de juros é uma representação gráfica da evolução da taxa de juros ao longo do tempo. Considerando que os juros podem se movimentar periodicamente, a representação dessa evolução por meio de uma linha curva facilita essa leitura.
Como você aprendeu, as taxas de juros estão associadas ao risco do calote (inadimplência). Dessa forma, os juros tendem a aumentar quando as chances de o devedor não devolver o dinheiro emprestado forem maiores.
Quando se tem um horizonte de curto prazo, fica mais fácil analisar as probabilidades de o devedor se tornar inadimplente. Porém, quando se considera prazos extensos, os cenários se tornam mais difíceis de serem previstos. Logo, a curva de juros busca representar graficamente essa relação.
É bastante comum a utilização da curva de juros para traçar cenários sobre o futuro da economia do país. Nesse caso, usa-se como referência os títulos públicos, que representam as dívidas do Governo Federal.
Porém, não é necessário fazer o cálculo da curva de juros brasileira manualmente. A Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (ANBIMA) faz os cálculos por período e os divulga em seu site. Você pode conferir as curvas de juros atuais neste link.
Quais os tipos de curva de juros?
Você aprendeu o que é taxa e curva de juros, mas ainda falta saber quais os tipos de curva existentes e como interpretá-los. Como elas oferecem uma orientação sobre a evolução dos juros do país ao longo do tempo, essa informação pode ser útil no momento de montar ou gerir a sua carteira.
Conheça os principais tipos de curva de juros!
Curva normal
Também chamada de curva de Gauss, esse tipo de curva revela uma linha ascendente côncava. Ela significa que os juros progredirão levemente, o que pode ser interpretado como um momento tranquilo da economia. Nessa hipótese, o Governo tende a aumentar os juros aos poucos.
Curva invertida
Esse tipo de curva indica que os juros de longo prazo estão menores que os de curto prazo. Isso pode ser sinal que a economia está entrando em um período de recessão. Nesse cenário, é esperado que o Governo reduza as taxas de juros para aquecer a economia.
Curva de juros fortemente inclinada
Uma forte inclinação na curva de juros costuma indicar uma grande expectativa de crescimento econômico. Porém, o movimento também pode significar que o Governo está com dificuldade de controlar a inflação ou de financiar o seu déficit de longo prazo.
Diversos outros tipos de curva de juros podem ser formados diante de um cenário econômico e gerar interpretações diferentes. No entanto, é importante destacar que essa ferramenta revela uma expectativa sobre a evolução da economia — mas não significa que ela, de fato, acontecerá.
Como a curva de juros pode afetar os investimentos?
O mercado financeiro é afetado pelas mudanças na taxa de juros como um todo. Portanto, a curva de juros também pode afetar os investimentos.
As alternativas de renda fixa tendem a ser mais impactadas pela estrutura da curva de juros. Isso porque a precificação dos títulos públicos e privados é feita com base no prazo de vencimento — seja de curto ou longo prazo.
Diante de uma expectativa de alta inflação, por exemplo, torna-se necessário aumentar os juros dos títulos de curto prazo prefixados, visando cobrir o risco inflacionário. Na situação contrária, costuma-se exigir prêmios maiores para títulos atrelados à inflação, para que eles sejam atrativos.
A curva de juros também pode afetar a renda variável, pois ela pode se tornar menos atraente quando se vislumbra a alta dos juros. Ademais, isso interfere nos resultados de empresas, seja em relação ao acesso ao crédito ou desconto no fluxo de caixa.
Esses movimentos podem influenciar nas percepções do mercado sobre o negócio — impactando os preços de ativos. É o caso, por exemplo, das ações e cotas de fundos de investimento.
Como aproveitar ou se proteger desse movimento?
Agora que você sabe como a curva de juros pode impactar os investimentos, é pertinente conferir como aproveitar ou se proteger desses movimentos.
As projeções observadas nas curvas de juros podem nortear o investidor e ajudá-lo na tomada de decisão. Por exemplo, um momento em que a curva está se fechando — indicando uma futura queda dos juros — pode revelar oportunidades de investir em títulos prefixados.
Por outro lado, diante de um cenário de abertura da curva de juros, pode ser o caso de considerar os títulos pós-fixados, para aproveitar a subida dos juros. Agora, se você já possui uma carteira de investimentos, a leitura da curva de juros pode ajudar a encontrar investimentos para se proteger.
Ademais, quando se fala em estratégias de proteção no mercado financeiro, é preciso destacar a diversificação. Ela consiste em investir em mais de um tipo de investimento, dando-se preferência a alternativas descorrelacionadas. Assim, você dilui os riscos e aumenta o potencial do seu portfólio.
Como você viu, a curva de juros pode ser de grande auxílio no momento de investir e gerir uma carteira de investimentos. Afinal, ela pode ser para tomar decisões mais alinhadas aos rumos da economia, se isso fizer sentido dentro das suas estratégias.
Quer aprender como diversificar a sua carteira considerando a curva de juros? Entre em contato conosco através do formulário abaixo!
